Учет Инфляции При Оценке Инвестиционных Проектов •

3. Обязательства по выплате налога на прибыль оцениваются с применением прогнозов расходов и поступлений, выраженных в постоянных ценах, процентных платежей и налоговых скидок на амортизацию, рассчитанных на основании цен приобретения основных фондов.

Учет влияния инфляции в проектном анализе.

Причем, видно, что даже небольшое изменение цен во времени (3-5% в год) способно приводить к скачкообразному изменению показателей эффективности проекта. В минимальной оценке, прирост эффективности составляет почти 2,6 раза (41737,59 / 16299,04). Поэтому возможны ситуации, когда игнорирование инфляционного фактора в расчетах влечет за собой отклонение заведомо эффективного проекта.

Экономика строительного комплекса: Учет инфляции в расчетах эффективности

— курсовая инфляция (прогнозируемый уровень изменения соотношения курсов валют в процентах за год). Однако следует учитывать, что доллар также подвержен воздействию внутренней инфляции: покупательная способность доллара не является постоянной, а напротив, снижается практически непрерывно. Поэтому необходимо учитывать различия в динамике внешних и внутренних цен.
Номинальная эффективная ставка 1 номинальная банковская ставка P P 1, где. В этом случае используемая ставка дисконтирования не должна включать инфляционную составляющую;.

WACC	%
требуемая или ожидаемая доходность от собственного капитала	%
требуемая или ожидаемая доходность от заёмных средств	%
ставка налога на прибыль для компании	%
всего заёмных средств	валюта
всего собственного капитала	валюта
всего инвестированного капитала	валюта

Учет инфляции при оценке эффективности инвест. проекта. — КиберПедия

статистики еженедельно по данным оперативной отчетности, по уточненным данным — ежемесячно по отношению к декабрю прошлого года. Данный индекс используется для перевода номинального объема продукции (дохода) в реальный. Номинальная стоимость — это стои­мость, указанная на ценных бумагах, бумажных деньгах, банкнотах, монетах; номинальная цена— цена товара, указанная в прейску­

Оценка инвестиционных проектов в условиях инфляции > Оценка инвестиционных проектов > Финансовый менеджмент

Иногда делается следующая ошибка: коэффициент дисконтирования принимается равным банковской ставке рефинансирования (при постоянных ценах), то есть одна составляющая учитывает инфляцию (коэффициент дисконтирования), а другая — нет (денежные потоки). Это приводит к занижению реальной отдачи от проекта.

Методы оценки инвестиционных проектов в условиях инфляции — КиберПедия

Применение такой процедуры в условиях инфляции приводит к занижению дохода на собственный капитал, но доход на общий капитал оказывается завышенным. Последний результат вызывается недооценкой налоговых обязательств, что происходит из-за того, что завышаются расходы на выплату процентов (поскольку часть процентной ставки отражает реальное обесценивание).
расчеты Центрального банка РФ о возможных темпах инфляции;. , период инвестирования — 5 лет, ставка процента — 18 в год, ожидаемый темп инфляции — 12 в год.

При выполнении расчетов по методу текущих цен возникает условие, коим пренебрегая, обрекаем себя на ошибку. Следствием необходимости учета инфляции и влияния факторов времени является использование в имитационной модели шага расчета не превышающего

I = r + p e + r p e , где

1. Дефлятор ВНП = Номинальный ВНП/Реальный ВНП, где номинальный ВНП измеряется в текущих ценах, а реальный — в постоянных ценах (ценах базисного года).
2. Индекс потребительских цен (ИПЦ) = стоимость потребительской корзины в данном году/стоимость потребительской корзины в базисном году;
3. Индекс оптовых цен;
   Темп инфляции t=»100%» [Дефлятор ВНП в году (t) — Дефлятор ВНП в году (t-1)]/ Дефлятор ВНП в году (t-1) = (DEF-1)100%;
4. Индекс изменения цен ресурса = Цена ресурса в момент времени t/ Цена ресурса в базисный момент времени t0;

Все поступления и выплаты во второй валюте преобразовываются в эквивалентное значение в основной валюте по текущему обменному курсу в соответствии с заданными тенденциями его изменения с определенным шагом. Значения поступлений и выплат также ежемесячно корректируются в соответствии с заданными параметрами инфляции.

В настоящее время можно выделить два основных метода, призванных учесть фактор инфляции в оценке инвестиционных проектов. Первый, отстаиваемый разработчиками программного пакета “Альт-инвест”, метод постоянных цен. Второй, отстаиваемый разработчиками другого программного пакета “PROJECT EXPERT” — метод текущих цен.
— общая инфляция прогнозируемое изменение общего уровня цен ;. Инфляция на общие постоянные и административные издержки.

Постоянные цены обеспечивают сопоставимость разновременных показателей. При проведении предварительного анализа инвестиционного проекта, как правило, чаще всего используются именно цены, зафиксированные на уровне, существующем в момент принятия решения. Достоинства расчета в постоянных ценах:

Индекс цен производителей промышленной продукции, также систематически публикуемый Госкомстатом России, необходим для оценки инфляции цен на продукцию, производимую промышлен­ностью. Индекс рассчитывается ежемесячно по отношению к де­кабрю предыдущего года, но также и в сопоставлении периода те­кущего года к соответствующему периоду предыдущего года.

Учтем, что исходные данные даны в сопоставимых (постоянных) ценах, поэтому, они пригодны для расчета по методу корректировки ставки дисконтирования. Для расчета по методу корректировки потока поступлений и платежей, необходимо получить оценку этих потоков с учетом ожидаемой инфляции, т.е. в прогнозных ценах:
Инвестиционный проект характеризуется следующими параметрами. Это приводит к занижению реальной отдачи от проекта.

тыс.руб.

Годы	Выручка	Текущие затраты	Амортизаця	Валовая прибыль (гр.2 — гр.З -гр.4)	Налоги (обобщенная ставка -40%) гр.5 * 40%	Чистая прибыль (гр.5 -гр.6)	Денежный поток после налогообложения (гр.7 + гр.4)
1	2000	1100	500	400	160	240	740
2	2000	1100	500	400	160	240	740
3	2000	1100	500	400	160	240	740